Comunicamos los siguientes cambios en nuestros portfolios modelo:
En el porfolio moderado:
Redujimos la participación de COST del 2% al 1%
Aumentamos en un 1% la participación en el fondo NB large cap value
En el portfolio agresivo:
Redujimos la participación de COST del 3% al 2%
Aumentamos en un 1% la participación en el fondo NB large cap value
La nueva reducción en Costco está relacionada a los fuertes desafíos que se encuentra enfrentando la industria retail en este momento y que mencionamos la semana pasada en la presentación de estados contables de la empresa. Los problemas actuales incluyen la fuerte suba de los precios, sobre todo en alimentos, que impacta en los márgenes de la empresa y los mayores costos de transporte y mano de obra, así como también un excedente de inventario.
Si bien como informamos en el reporte la empresa cuenta con un sólido modelo de negocios (por su sistema de membresías y la exclusividad en los productos que ofrece) y con crecimiento de doble dígito en sus ventas, lo que la mantiene mejor preparada para hacer frente a estos inconvenientes temporales que sus pares de la industria. Sin embargo, la realidad es que Costco se encuentra en un sector que enfrenta importantes desafíos para mantener sus márgenes operativos en momentos en que se encuentra cotizando con un P/E de 36x, poco atractivo en estos momentos para los inversores.