Durante el 2T19 continuó el desfasaje entre el nivel de ajuste tarifario y la inflación, siendo el primero inferior al segundo.
- Las ventas trimestrales retrocedieron un 7,1%, hasta los $ 2.859 millones, levemente por debajo de nuestra estimación de $ 2.915 millones.
- El margen bruto del 2T19 llegó a 57,08% que compara contra el 61,09% del 2T18.
- El EBITDA trimestral fue de $ 1.783,4 millones (-6,6% a/a), por debajo de los $ 1.810 M estimados. Para el 2019, rebajamos nuestra estimación de EBITDA de $ 7.408M a $ 7.185M.
- Para el 2020, nuesra estimación de EBITDA se ubica en $ 9.050 millones, llevando a un EV/EBITDA estimado de 3,5x.
- Debido al apagón, la empresa reflejó una pérdida de $ 6 millones en concepto de penalidad.
- Reiteramos nuestra recomendación de Market Performer.
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