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Tenaris perdió en el acumulado del 2020 U$D642 millones un fuerte contraste con respecto al 2019, donde había obtenido un beneficio de U$D731 millones. En la comparación interanual, una de las principales empresas del Grupo Techint tuvo una caída en sus ingresos del 29%, así como también una baja del 27% en sus ventas que totalizaron 2,4 millones de toneladas métricas. Según la empresa, los menores resultados son producto de un peor entorno operativo, cargos por desvalorización y mayores indemnizaciones, parcialmente compensados por un mayor aporte de inversiones no consolidadas y menores impuestos. Por otro lado, el impacto de la pandemia en la industria petrolera afecto la venta de tubos de acero el cual representa el 80% del negocio de Tenaris. De todas formas, la empresa pudo terminar el año con efectivo en caja de U$D1.100 millones luego de la adquisición de Ipsco en enero del 2020. De cara al 2021, desde Tenaris manifestaron su optimismo de que los programas de vacunación permitan una reapertura que favorezca la recuperación macroeconómica de varios países a donde la empresa exporta, lo que les permitirá volver a acercarse a sus niveles de venta pre-pandemia.
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El Índice de producción industrial creció un 4,9% interanual en diciembre y un 0,9% con respecto al mes anterior, acumulando así su segundo mes consecutivo de crecimiento interanual. De todas formas, el índice cerró el acumulado del 2020 con una caída del 7,6%, principalmente de la mano de las industrias automotriz y textil, que cayeron 21,3% y 19,3% respectivamente. Algo similar ocurrió en el sector de la construcción, que tuvo un fuerte repunte del 27,4% interanual en diciembre, pero en el acumulado del año tuvo un retroceso del 19,5%.
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En la licitación de ayer, Economía pudo captar del mercado $82.634 millones con lo cual comienza el mes de febrero con un financiamiento extra del $31.934 millones ya que los vencimientos de la primera quincena del mes son por $50.700 millones. En dicha licitación se presentaron 3 activos, una letra a descuento, otra atada a la tasa de pases pasivos y un bono que devengara intereses atado a la tasa Badlar, justamente este último fue el que mayor cantidad de pesos captó, con un 38% del total recaudado.
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Fidelity y BlackRock, junto con otros 13 acreedores que totalizan el 45% de las tenencias de los bonos, rechazaron la nueva oferta de YPF para reestructurar su deuda por U$D6.200 millones. El segundo comité de acreedores, con una tenencia total del 25% si manifestó su apoyo a los nuevos términos ofrecidos por la empresa, pero por ahora no sería suficiente para lograr el porcentaje de adhesión necesario para la reestructuración. La fecha para ingresar al canje vence pasado mañana por lo que YPF tiene apenas 2 días para convencer a un porcentaje mayoritario de aceptar la oferta actual o comunicar una nueva propuesta superadora.
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En enero volvieron a bajar la renovación de contratos futuros en el país, convalidando nuevamente una baja en las tasas para cubrirse de una eventual devaluación. Para el contrato de febrero se observó una baja en las tasas de 329 puntos básicos, por lo que la tasa quedó en 45,67% la divisa por su parte cotiza en $90,34 para dicho mes. Si bien la tasa continúa en niveles muy elevados, se puede observar un decrecimiento con respecto a unos meses atrás, cuando esta superaba el 50%. Para volver a encontrar una tasa de ese nivel, debemos cubrirnos 3 meses hacia adelante en el futuro (abril). Sin duda la baja de tasas está relacionada con una menor expectativa devaluatoria en el mercado, que especula con que el Gobierno buscará mantener el tipo de cambio estable por lo menos hasta las elecciones legislativas de octubre.
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De la mano del sector agropecuario, en enero la liquidación de divisas se incrementó en un 32,6% interanual y superó los U$D2.100 millones, uno de los montos más elevados para el primer mes del año desde 2003. La liquidación, que creció un 26,6% con respecto a diciembre se vio impulsada por la resolución de los conflictos gremiales en los sectores de aceites y cereales, que impactaron fuerte en la recaudación del último mes del 2020.
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El Merval cierra el mes de enero con una caída del 4,4% con una caída del 1,4% en la jornada de hoy. La principal razón de esta caída en el principal índice de la bolsa argentina se da por fuertes caídas en Cablevisión e YPF, cuyas acciones bajaron un 16,8% y un 15,1% en el mes respectivamente. Supervielle fue otra de las empresas con rendimiento negativo en enero, ya que su valor cayó un 11,7%. Por otro lado, Cresud subió un 14,9% en el mes de la mano de las subas en el precio de la soja y Ternium también tuvo un mes positivo con una suba de sus acciones del 7,7%. Por el lado de los ADRs, varias de las acciones argentinas registraron fuertes caídas cercanas al 20%, tal es el caso de YPF, Edenor, Supervielle, Despegar y Loma Negra. La contracara fue Mercado Libre, cuya cotización en la bolsa subió un 5% este mes.
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El tesoro pudo refinanciar sus vencimientos de esta semana por $196.000 logrando captar del mercado $199.947 millones. Para la recaudación, el Gobierno ofreció 6 instrumentos, 2 letras a descuento, 2 letras a tasa variable y 2 bonos que ajustan por inflación. Sin embargo, de los casi $200.000 millones obtenidos, $110.000 millones corresponden a los instrumentos de menor duración, confirmando la tendencia de preferencia del mercado por los activos de menor plazo, lo que hace más dificultosa la refinanciación de deuda que lleva adelante el Ministerio de Economía.
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La economía cayó 3,7% interanual en noviembre y de esta forma acumula una baja del 10,6% en el acumulado de los primeros 11 meses de 2020 según datos del INDEC. El rubro más afectado es el de hotelería y restaurantes que bajó un 53,2%, por otro lado, el sector de actividad bancaria y financiera tuvo un crecimiento del 11,7%. De esta forma, la Argentina se encamina a su tercer año consecutivo de contracción económica con una proyección del INDEC del 12,5%.
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Luego de que ayer YPF no lograra reunir quórum con sus inversores, hoy la empresa presentó una mejora en su oferta para canjear U$D6.200 millones. Entre las principales modificaciones se destacan un aumento en la tasa de interés con pagos previos al 2022 y estructura de amortización más corta. Los dos nuevos bonos que anunciaron para el canje con vencimientos en 2026 y 2029 ahora pagarán una tasa del 9% en lugar de la anunciada anteriormente del 8,5%. A su vez la amortización acotada en los bonos les permitirá reducir la vida promedio de los mismos.