Bonos

Canje Provincia de Salta. Canje YPF

El riesgo país continuó al alza durante el mes de enero, llegando a niveles cercanos a los 1450 puntos básicos, una suba de aproximadamente 370 puntos desde los mínimos post reestructuración en septiembre. En este sentido, las paridades de los bonos siguen sumamente deprimidas y por debajo de 40, en un contexto donde las tasas globales se encuentran en niveles muy bajos. Creemos que la incertidumbre sobre el desempeño económico en 2021, estimados de inflación, tipo de cambio y reservas del BCRA generan un efecto de falta de confianza en el gobierno que se ve reflejado en el precio de los bonos. Como catalizadores positivos en el corto plazo vemos un posible acuerdo con el FMI, mientras que un punto de inflexión estimamos que podrían ser las elecciones de medio término en la segunda mitad de 2021. 

YPF informó el martes por la madrugada una mejora a su propuesta de canje. Esta mejora incluye algunos de los puntos más criticados por los bonistas, como el no pago de interés por 2 años, así como algunas mejoras en los esquemas de amortización, acortamiento de maturities y mejoras en la garantía para el bono a ser emitido.

El riesgo país se mantuvo relativamente estable durante las últimas semanas, luego de un mes de diciembre relativamente positivo para los bonos argentinos. En este sentido algunas medidas tomadas previamente por el gobierno, en lo que podría llamarse un “giro más ortodoxo” contribuyeron a calmar al mercado, aunque los bonos post canje siguen con rendimientos sumamente altos en un contexto donde la confianza en el gobierno sigue siendo baja. 

Renta Fija

El riesgo país volvió a su terreno alcista en las primeras semanas del mes luego de un diciembre relativamente calmo, en un contexto donde se esperan definiciones por parte del gobierno respecto al rumbo a seguir en 2021 y en cuanto al acuerdo con el FMI. Los bonos post canje siguen con rendimientos sumamente altos en un contexto donde la confianza en el gobierno sigue siendo baja. 

Canje YPF – Consideraciones Legales

Canje YPF

El riesgo país se mantuvo relativamente estable durante las últimas semanas, luego de un mes de diciembre relativamente positivo para los bonos argentinos. En este sentido algunas medidas tomadas previamente por el gobierno, en lo que podría llamarse un “giro más ortodoxo” contribuyeron a calmar al mercado, aunque los bonos post canje siguen con rendimientos sumamente altos en un contexto donde la confianza en el gobierno sigue siendo baja. 

Aviso canje de Obligaciones Negociables de YPF