Telecom anunció un canje de sus bonos en dólares a 2021 (cupón 6,5%) originalmente emitidos por Cablevisión, por nuevos bonos en dólares a 2025, con cupón de 9%, por un total de hasta USD 373 millones.
Las condiciones de la emisión son las siguientes:
Entendemos que la empresa es un crédito atractivo a mediano plazo, más allá de las ya mencionadas condiciones complejas de la economía argentina. Como principal factor de riesgo, se puede mencionar que los ingresos de la misma están denominados en pesos, si bien la deuda en dólares no alcanza montos muy significativos. Además, la empresa opera en un sector expuesto a regulaciones que podrían sufrir cambios con el nuevo Gobierno, afectando negativamente su operatoria. Para quedar indiferente entre entrar en el canje y vender, el precio del nuevo bono debería caer USD 4,8 (a USD 95,16) para igualar lo obtenido si se vendiera el bono 2021 en el mercado.