Bonos

Primer movimiento rechazado, aunque aún existe margen para negociar

Ayer a última hora el Ministro de Economía Martín Guzmán presentó los lineamientos de la propuesta de reestructuración de deuda soberana que se presentaría hoy ante la SEC.

Si bien el Gobierno apunta a mantener los pagos de deuda en pesos, el coronavirus continúa marcando la agenda

Spreads Historicos en IG y HY

La pandemia de coronavirus, con el significativo impacto en la economía mundial (principalmente China y Japón, cuyo PBI bajó 7% interanual en enero), sumado a la decisión de Arabia Saudita y Rusia de expandir la producción de petróleo, generando una baja de 25% en el precio del barril, desencadenó una fuerte salida de activos de riesgo en busca de safe heavens, como el oro, monedas de reserva de valor (Yen, Euro), y Bonos del Tesoro americano, razón por la cual las tasas se desplomaron en toda la curva hasta niveles de 0,8% para la de 10 años, en un contexto de fuertes caídas en los mercados de acciones, y fuertes subas en los niveles de volatilidad a niveles de la crisis de 2008. Además, la decisión de la Fed de reducir las tasas de referencia a 0% y anunció una línea de recompra de activos por USD 700.000 millones.

La pandemia de coronavirus, con el significativo impacto en la economía mundial (inicialmente en China y los países asiáticos), sumado a la decisión de Arabia Saudita y Rusia de expandir la producción de petróleo, generando una baja de 25% en el precio del barril, desencadenó una fuerte salida de activos de riesgo en busca de safe heavens, como el oro, monedas de reserva de valor (Yen, Euro), y Bonos del Tesoro americano, razón por la cual las tasas se desplomaron en toda la curva hasta niveles de 0,8% para la de 10 años, en un contexto de fuertes caídas en los mercados de acciones, y fuertes subas en los niveles de volatilidad a niveles de la crisis de 2008. Por otra parte la Fed en combinación con todos los demás Bancos Centrales, salieron a proveer toda la liquidez necesaria para evitar una crisis crediticia. Es así, como las tasas de referencia alcanzaron sus mínimos y en atención a mayores dificultades en empresas muy endeudadas la Fed anuncio una línea de recompra de activos por USD 700.000 millones.

La pandemia de coronavirus, con el significativo impacto en la economía mundial (principalmente China y Japón, cuyo PBI bajó 7% interanual en enero), sumado a la decisión de Arabia Saudita y Rusia de expandir la producción de petróleo, generando una baja de 25% en el precio del barril, desencadenó una fuerte salida de activos de riesgo en busca de safe heavens, como el oro, monedas de reserva de valor (Yen, Euro), y Bonos del Tesoro americano, razón por la cual las tasas se desplomaron en toda la curva hasta niveles de 0,8% para la de 10 años, en un contexto de fuertes caídas en los mercados de acciones, y fuertes subas en los niveles de volatilidad a niveles de la crisis de 2008. Además, la decisión de la Fed de reducir las tasas de referencia a 0% y anunció una línea de recompra de activos por USD 700.000 millones.

El Ministerio de Economía anunció el canje de Lecaps, Lebad, Letras a Descuento y Bono atado a Política Monetaria 2020

Situación de los mercados internacionales: La pandemia de coronavirus, con el significativo impacto en la economía mundial (principalmente China y Japón, cuyo PBI bajó 7% interanual en enero), sumado a la decisión de Arabia Saudita y Rusia de expandir la producción de petróleo, generando una baja de 25% en el precio del barril, desencadenó una fuerte salida de activos de riesgo en busca de safe heavens, como el oro, monedas de reserva de valor (Yen, Euro), y Bonos del Tesoro americano, razón por la cual las tasas se desplomaron en toda la curva hasta niveles de 0,5% para la de 10 años, en un contexto de fuertes caídas en los mercados de acciones, y fuertes subas en los niveles de volatilidad a niveles de la crisis de 2008.

A nivel local, el mercado sigue a la expectativa de la presentación de la propuesta de reestructuración de deuda, ya que aun no se conoce un plan o una propuesta concreta, o el estado de la negociación más allá de lo negociado con el FMI. Por el lado fiscal, el ministro aseguró que no se realizarían ajustes, lo cual creemos que no es positivo de cara a la negociación con los acreedores.