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SAMI 3T 2020
Al cierre de la campaña de cítricos la empresa parece haber sorteado razonablemente los desafíos y complicaciones que se sucedieron a lo largo del año. Si bien la producción y exportaciones en Argentina estuvieron por debajo de los niveles del 2019, la diversificación regional en la producción y comercialización de cítricos le permitió contrarrestar esa caída. Además, se mantienen buenas perspectivas para la campaña de uva del último trimestre. El nivel de endeudamiento se encuentra dentro de un nivel adecuado al curso normal del negocio y mantenemos la calificación de Outperformer.
Nuevas emisiones
El ministerio de economía estará licitando una serie de letras y bonos CER, la recepción de ofertas comenzará el día de hoy a las 10hs y finalizará a las 15hs. La licitación de todos los instrumentos se realizará mediante indicación de precio, el que deberá ser igual o superior a los precios mínimos anunciados. Para todos los instrumentos habrá un tramo competitivo y uno no competitivo. Las ofertas que se presenten en los tramos competitivos deberán indicar el monto de VNO a suscribir y el precio, el que deberá expresarse por cada VNO $1.000 con dos decimales. Las ofertas que se presenten en los tramos no competitivos estarán limitadas a un monto máximo de VNO $3.000.000, debiendo consignarse únicamente el monto a suscribir.
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Hoy llegan al país los enviados del FMI para comenzar la negociación con el gobierno argentino por los préstamos realizados en los últimos años, además de un inédito plan de facilidades extendidas. El ministro Martin Guzmán tiene decidido que pedirá un acuerdo sin ajustes estructurales, como habitualmente ocurre en negociaciones con el fondo. También buscará aplazar la fecha en la que el país deberá comenzar a pagar intereses hasta 2025, actualmente el primer vencimiento es en septiembre de 2021. Un acuerdo con el FMI sería el último paso previo antes de renegociar la deuda que Argentina tiene con el club de Paris, de U$D2.000 millones. Lo que normalizaría los compromisos del país en moneda extranjera y le permitirían buscar un camino sustentable de crecimiento sin vencimientos significativos en los próximos años. En el 2020, los pagos por intereses de la deuda representaron un 12% en lo que va del año.
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El gobierno concretó con éxito el canje realizado ayer, en el cual dolarizaron 43.000 millones de pesos en bonos de corto plazo por U$D750 millones en dos bonos de más larga duración, el AL30 (que captó U$D500 millones) y el AL35 (U$D250 millones). Por medio de este canje, desde Economía esperan consolidar la tendencia a la baja que viene mostrando la brecha cambiaria en las últimas semanas. Sin embargo, los analistas coinciden en que, para seguir reduciendo dicha brecha, se deberán eliminar los impuestos al dólar minorista que actualmente le ponen un piso del 77% a la misma.
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Transportadora de Gas del Norte dio a conocer sus resultados para el periodo correspondiente a los primeros 9 meses del año, mostrando ganancias por $2.845,7 millones o $6,47 por acción. Dichas ganancias representan casi $1.000 millones menos que el año anterior. Según la empresa, la diferencia se explica en una menor ganancia operativa, compensada levemente por menores cargos de impuesto a la ganancia. Las ventas por su parte cayeron 20,2%, también con respecto a 2019 golpeadas especialmente en los últimos meses por el congelamiento de tarifas impuesto por el gobierno. En una nota, TGN menciona que perdió más de $4.000 millones en los primeros 9 meses del año por no poder ajustar sus precios.
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La producción fabril creció 3,4% interanual en septiembre en lo que representó su primera suba en lo que va del año. Dicho crecimiento se explica principalmente por un nivel bajo de comparación (septiembre de 2019) pero también por una mayor demanda dado el temor a una posible devaluación. A su vez el índice de actividad de la construcción tuvo una caída del 3,9% interanual, la menor en más de un año.
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Mercado Libre mostró muy buenos resultados en sus reportes del tercer trimestre. La empresa argentina reportó ingresos netos por 1.115 millones, un 148,5% más que en su comparación año a año. Su volumen de pagos también creció fuertemente,161,2%. La empresa de e-commerce es sin duda una de las grandes ganadoras de la pandemia, en lo que va del año casi duplicó su cantidad de usuarios y su cantidad de ítems vendidos. Aun así, la empresa tuvo este trimestre una caída en su margen de ganancias que bajo del 47% al 43% y perdió 30 millones de dólares debido a la diferencia que existe entre el tipo de cambio oficial en Argentina y el paralelo.
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Edesur S.A informó el día de hoy sus resultados del tercer periodo del año. En los mismos mostró perdidas por $3.500 millones en lo que fue su tercer periodo consecutivo sin obtener rentabilidades. La empresa también realizó inversiones en el año por apenas la mitad de las que tuvo en 2019 y mostro caídas del 26% en sus ingresos, también con respecto a 2019, a pesar de que su demanda fue prácticamente idéntica al año anterior, lo que sugiere un fuerte impacto económico producto del congelamiento de tarifas que sufre la industria. En un comunicado de prensa, la empresa remarcó que el sector energético necesita con urgencia soluciones regulatorias para poder subsistir en estos tiempos de pandemia, incluidos mayores subsidios y aumentos tarifarios.
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Las acciones argentinas suben hasta 7% en Wall Street y confirman una recuperación luego de las fuertes caídas de las últimas semanas. Las recientes medidas del gobierno, consideradas más ortodoxas por el mercado y que lograron achicar la brecha cambiaria entre el dólar oficial y el paralelo, impulsan dicha recuperación.
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En un nuevo intento por achicar la brecha entre el dólar oficial y el paralelo, el ministerio de economía anunció que el Tesoro no le pedirá más adelantos de dinero al Banco Central hasta fin de año. Con esta medida, se apunta a renovar la totalidad de los vencimientos e intereses y además, obtener financiamiento neto por hasta un 10% de dichos vencimientos. Durante el mes de noviembre, el gobierno buscará captar $340.000 millones por medio de 5 licitaciones. Dichas licitaciones, ocurrirán los días, 3,9,11,19 y 26 de noviembre y se espera que sean bonos o letras ajustadas por CER o atados a la tasa Badlar.