Bonos

Presentación Renta Fija

Ayer el Comité de Política Monetaria decidió reducir a 58% la tasa mínima de Leliq durante julio, desde 62,5% vigente hasta el 30/6. Además, el BCRA decidió reducir en 3 puntos porcentuales la exigencia de efectivo mínimo sobre depósitos a plazo fijo.

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Argentina: Mercado de Renta Fija

En materia de bonos en dólares, nuestra recomendación continúa siendo mantener posición en bonos líquidos y cortos, principalmente Letes en dólares, las cuales rinden entre 4% y 5% y tienen una volatilidad en precio significativamente menor a bonos más largos.

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Presentación Renta Fija

El Ministerio de Hacienda anunció la licitación de dos Lecaps y dos Letes. La recepción de ofertas comenzará a las 10:00 hs del día lunes 24 de junio de 2019 y finalizará a las 15:00 hs del martes 25 de junio de 2019.

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Argentina: Mercado de Renta Fija

Respecto a la ponderación entre activos en dólares y en pesos, consideramos que la posibilidad de mayor intervención en el mercado cambiario por parte del BCRA avalado explícitamente por el FMI le da cierta tranquilidad al mercado, por lo que mantenemos una cartera con mayor ponderación a activos en moneda local a fin de aprovechar las altas tasas en moneda local en el corto plazo.

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Argentina: Mercado de Renta Fija

En materia de bonos en dólares, nuestra recomendación continúa siendo mantener posición en bonos líquidos y cortos, principalmente Letes en dólares, las cuales rinden 4% y tienen una volatilidad en precio significativamente menor a bonos más largos. Para carteras más agresivas, son atractivas opciones con mayor liquidez como el Bonar 2024 (AY24), con un rendimiento del 14,6% y el Bonar 2020 (AO20), con un rendimiento del 16%.

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Presentación Renta Fija

Oportunidades en bonos argentinos. El anuncio de la candidatura a vicepresidente de Miguel Pichetto acompañando a Mauricio Macri generó mayor optimismo con alzas importantes en los precios de activos argentinos, pensando en un escenario electoral favorable al Gobierno. No obstante, las curvas de activos en pesos aún se encuentran en niveles de rendimientos muy elevados.

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Presentación Renta Fija

Bonos CER : en el actual contexto de incertidumbre respecto a las elecciones, los bonos en pesos están ofreciendo elevados rendimientos. Nos parece interesante la parte corta de la curva CER, la cual a los precios actuales tienen rendimientos reales de más de 40%.

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Argentina: Mercado de Renta Fija

En materia de bonos en dólares, nuestra recomendación continúa siendo mantener posición en bonos líquidos y cortos, principalmente Letes en dólares, las cuales rinden 4% y tienen una volatilidad en precio significativamente menor a bonos más largos. Para carteras más agresivas, son atractivas opciones con mayor liquidez como el Bonar 2024 (AY24), con un rendimiento del 17% y el Bonar 2020 (AO20), con un rendimiento del 18%.

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Presentación Renta Fija

Según los datos correspondientes al cuarto trimestre de 2018, sólo 11 provincias tuvieron déficit financiero en el año, mientras que 6 tuvieron déficit primario, lo cual contrasta significativamente con 2017, donde más de la mitad registraban déficit primario.

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Argentina: Mercado de Renta Fija

En materia de bonos en dólares, nuestra recomendación continúa siendo mantener posición en bonos líquidos y cortos, principalmente Letes en dólares, las cuales rinden 4% y tienen una volatilidad en precio significativamente menor a bonos más largos.

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